央行降息半碼

2008/09/25台灣央行理監事會議宣佈降息半碼。此舉大致上是超乎了市場的預期，就在上週總裁彭淮南還在記者會中說台灣實質利率太低，多數交易員是預期這次會後聲明應是on hold。

貨幣政策要是完全被預期，效果就算有，也會被打個大折扣，Friedman告訴我們。這點彭淮南倒是做的不錯，出乎意料之外，果然是A級總裁。

現在距離Fed首次降息，剛好整整一年左右，不少聲音認為，美國已經快要走到這次衰退的底部了。CBC這時降息，有可能很快就要再升息，因為新興市場循環落後於美國等主要工業國的循環之後，一旦美國開始復甦，台灣很快又會回到景氣擴張期。

實際上恐怕沒那麼樂觀，CBC不會不知道這麼簡單的道理，應該是看到了某些警訊，有了市場短期向下風險高於向上的覺悟，才會冒著被批評放任通膨預期的後果，在一季之內由升息轉為降息。